汇通财经APP讯——贵金属:隔夜好意思元与好意思债收益率延续强势证实，好意思联储官员发表鹰派言论，贵金属延续此前的下降状况。好意思联储卡什卡利示意，通胀率降至 2%可能需要一到两年的本事，淌若通胀在 12 月之前出现未必飞腾，这可能会让好意思联储暂停降息，市集降息预期进一步收缩。不外，欧洲经济数据仍然偏弱，欧央行管委雷恩示意，欧洲央即将进一步降息。总体来看，贵金属握续开释前期累积的压力，好意思元与贵金属负相关性加强，不外咱们觉得贵金属长线或连续受到降息、地缘政事等身分辅助，牛市相貌未改，但短期仍需眷注好意思国通胀等挫折数据。操作上，逢低布局多单。沪金 2412 参考区间 595-620 元/克，沪银 2412 参考区间 7500-7900 元/千克。

股指期权：上个交夙昔，上证综指跌 1.39%，深证成指跌 0.65%，创业板指跌 0.07%，科创 50 跌 2.17%，沪深 300 跌 1.1%，上证 50 跌 1.51%，中证 500 跌 1.05%，中证 1000 跌 1.32%，深证 100ETF 跌0.37%。两市成交额为 25507.2 亿元，较前一交夙昔增多约 429 亿元。申万一级行业中，证实最佳的行业别离为：医药生物(0.96%)，商贸零卖(0.89%)，家用电器(0.49%)。证实最差的行业别离为： 非银金融(-2.32%)，传媒(-2.9%)，国防军工(-3.54%)s。短期而言，需防备国表里事件落地带来的颤动扰动。中期来看，股指市集证实仍由国内经济基本面与计谋支吾决定。在计谋端的连续支握下，10 月 PMI 和金融数据出现改善趋势。A 股市集预期和风险偏好的握续好转可能为股指设立提供辅助。策略方面，期权隐波合座处于下行通说念中，可计划卖出虚值宽跨式组合空波动率。

工业硅：工业硅期货低位颤动运行，盘面价钱下降后，部分下流企业当令采购，给盘面带来一些辅助，现货握续挺价，但前期价钱已小幅上调，市集报价趋稳。从供需来看，西南季节性停炉告一段段落，但朔方开工仍高，需求端尚有多晶硅减产的潜在利空，供需实足状况虽有缓解，但仍难达到均衡。总体来看，供应虽有季节性收缩，但需求亦存不利身分，但高库存状况之下，后市仍宜以偏设想路对待。

铜：基本面中性偏空。昨日上期所铜仓单增多 1624 吨至 3.9 万吨，LME 铜去库 650 吨至 27 万吨，洋山铜溢价保管低位，入口需求暂无彰着复苏趋势。Codelco2025 年为中国主要客户实行 89 好意思元/吨长单溢价，环比本年握平，标明明天铜供需矛盾变化不大，仍将保管隐微实足。总体来看，宏不雅氛围与基本面偏弱，瞻望铜价保管偏弱颤动。不外近期好意思元走强、东说念主民币走贬，内盘较外盘跌幅相对有限。本日沪铜主力运行区间参考 74000-75200 元/吨。策略上，短线空单可连续握有，中长线逢反弹布空单。

双焦：需求端，铁水产量环比下降，钢材需求逐渐参加淡季，但钢厂仍有意润，瞻望坐褥强度冷静下降。市集投契情谊不高，下流采购偏严慎，竞拍跌价在 5-50 元/吨，坑口跌价 30-50元/吨。供给端，国内煤矿产量保管高位，蒙煤通关高位回落，海运煤保管高位，焦煤供给充足。焦炭产量保管高位，近期变动不大。库存端，上游压力偏大，下流库存尚可。基本面一般，本周瞻望颤动偏弱运行。明天眷注冬储何时启动和力度。策略：眷注焦煤 01 合约 1350-1400 元/吨、焦炭 01 合约 2100-2150 元/吨区域压力，焦煤基本面更弱，可尝试波段作念空契机。

镍不锈钢：宏不雅方面，好意思元指数握续偏强运行，对镍不锈钢酿成一定压制。纯镍方面，库存握续垒库，下流需求疲软，基本面过错不改，但市集仍旧担忧后市印尼镍矿计谋。镍的新能源需求放缓，下流补库能源较弱，多数企业握不雅望作风，辅助不及。镍铁价钱偏弱运行，不锈钢资本辅助走弱，同期不锈钢现货交投疲软，合座来看价钱辅助有限。

橡胶：跟着雨季领域后，相对竣工一个月的上量后(季节性增长其中少许或是农业从业东说念主员固有的步履刚性，等于无讲价钱若干，永恒有一部分固定从事割胶责任的农民)，在价钱回过时，额外的季节性增长同期减少(等于指被高价勾引来割胶的胶农减少粗略割胶频率因为价钱回落缩短等，同期橡胶树因为树龄问题，不再孝敬广大当然增长)，供应趋向于以销定产；需求侧来看，国内下流企业的坐褥当作并未有太大的角落变化，跟着好意思国大选远离与降息鞋子再落地，商品市集再度迎来需求侧预期的增强。因此，从总量供需均衡视角，自然橡胶或邻近再均衡状况。短期内，RU&NR 企稳，暂无趋势性行情。

苯乙烯：苯乙烯窄幅颤动，成交一般基差回落。夜盘有华南某乙烯裂解安装音尘故障音尘，盘面有所走强，骨子对苯乙烯影响仍在跟进中。据卓创，本周外盘开工率保管 84%不变，上周下修 0.5 个百分点，主要为日本 Tokuyama 另一套 12 万吨原瞻望 11 月初重启，先推迟至 11 月 16 日，眷注其近期重启进展。其余部分安装台化所有 60 万吨安装 10 月上旬已初始查验，瞻望 1 个月，但近期有推迟重启打算;中国台湾国乔 15 万吨瞻望 11 月底重启。外盘开工处于五年同期中性区间。11 月下旬纯苯端变量眷注潜在的入口分流、到港减缓以及下流查验总结带来的库存压力缓解。11 月仍有旭阳等查验打算影响产量所有约 2 万吨，眷注其落地情况。短期仍处于纯苯供需普通，苯乙烯需求增多库存低位场面，中经久压力来查验总结后供应增多及下流补货领域后需求转弱的累库。短期苯乙烯 8200-8700 元/吨区间运行，月间 01-02 逢高反套，苯乙烯-纯苯价差远月作念缩。

尿素：现货价钱方面，河南小颗粒尿素出厂价钱 1750-1760 元/吨，现货市集价钱过错整理，期货价钱下降后，市集成交有一定放量。尿素上游供应方面，上周华鲁恒升荆州二期 52 万吨尿素新投安装已投料，后续初始造粒坐褥，日产新普及 1700 吨，但后续气头存在查验，日产可能出现小幅下降，瞻望回落至 18 万吨以下；下流需求仍旧偏弱，瞻望本周上游尿素库存仍旧处于累库阶段，多数工场库存压力偏大。合座来看，商品氛围偏弱，尿素自己受高库存压力影响，前期升水的期货价钱初始下降设立，瞻望短期尿素期价连续偏弱颤动。

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